如涵控股將終止掛牌新三板 張大奕身后的這家紅電商要轉戰主板嗎？

成功孵化出張大奕、蟲蟲、大金等紅的杭州如涵控股股分有限公司 （以下簡稱 如涵控股 ）又出 1鳴驚人 之舉，今天（1月22日）晚間，如涵控股發布公告稱，根據公司未來發展及戰略計劃需要，如涵控股擬申請公司股票在全國中小企業股分轉讓系統終止掛牌，同時，授權董事會全權辦理申請公司股票在全國中小企業股分轉讓系統終止掛牌相干事宜，不過，根據《公司章程》等相干規定，上述議案需提交公司將于2月6日召開的2018年第1次臨時股東南大學會進行審議。

業內人士介紹，終止掛牌就是退出新3板了，緣由多是企業運營出現問題或背規，被摘牌或是想要到其他板上市所以要在新3板摘牌。

公然資料顯示，作為以 紅+孵化器+供應鏈 的模式發展的紅孵化公司，如涵控股主要盈利模式可以簡單概括為：打造紅從而實現商業變歡迎關注褻服圈現，故紅提供的流量成為商品交易重要基礎。

其間查閱財報了解到，2017年上半年，如涵控股實現營業收入3.05億元，同比增長293.48%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損1532萬元，凈利同比下滑287.64%；基本每股收益同比下滑52.24%。對出現的虧損，如涵控股認為其主要緣由是：1、銷售費用和管理費用的大幅增長；2、服裝類業務銷售特性而至。由于服裝具有明顯季節性，秋冬季衣飾相比春夏季衣飾普遍品類多、單價高，秋冬裝在整年的產品銷售收入中所占比重較大，故營業收入和凈利潤1般均顯現下半年高而上半年低的態勢。

從業務構成中也能夠看出，如涵控股線上服裝類業務銷售占比77.23%，占據銷售大頭的服裝，線上銷售收入中期錄得2.35億元。

如涵控股曾表示，2016年為 紅電商 爆發元年，1些傳統的電子商務服裝品牌，紛紜加入 紅電商 、 紅經紀 的競爭中，同時也有很多紅電商經紀公司在逐步突起；面對劇烈競爭，公司將1則會重視技術進步及模式創新，2則會積極拓寬業務種別，豐富上銷售產品線及銷售領域。

與此同時，如涵控股也在不斷加大對旗下紅的培養力度，其財報顯示，上半年如涵控股銷售費用高達1.18億元，占營業收入的38.7%，比2016年的29.7%提升了9個百分點。其中，廣告宣揚費、紅人服務費兩項費用最高，總計7227.51萬元，占營業收入的比重為23.7%。

第1紡織像1個跋涉千里其間也了解到，如涵起源于CEO馮敏2011年創辦的淘品牌 莉貝琳 ，憑仗其做郵購電商公司時積累的女裝經驗， 莉貝琳 事跡快速進入淘寶集市前10。但進入2014年后，從不參與聚劃算等導流活動的 莉貝琳 事跡增速開始放緩，在嘗試多種運營模式后終究決定依托社交媒體打造新的流量源，用店主的個人魅力吸引顧客，從而實現粉絲變現。2014年7月， 莉貝琳 與平面模特張大奕合作開設第1家淘寶紅店，逐步退出淘品牌運營，正式轉型紅經紀公司。

經過幾輪融資快速發展，如涵已成為國內領先的紅電商孵化公司，簽約紅百余人，開設近50家紅淘寶店，旗下有知名紅張大奕、大金、樸瑟、左嬌嬌等，微博粉絲在百萬級別。2015年，如涵GMV超5億元，部份紅店鋪銷售額增長超過500%，毛利率約為50%，未扣除紅分成凈利潤達1億。

業內認為，紅本人是紅經濟產業鏈的核心，在全部產業鏈條中起著承上啟下的作用，紅經濟得以實現的基礎是粉絲被紅的個性、品味、創作內容等所吸引，并建立起情感認同。當前，特別是知名紅難以復制成了全部紅經濟變現鏈條中最不可或缺的1段。

東興證券研究員徐昊表示，紅通過顏值、個性、創作內容等展現自我，吸引粉絲并進行互動，紅經濟產業鏈的核心價值即為紅，知名紅也爭相成為各路資本搶奪的對象。但隨著紅經濟的延續火熱，紅間的競爭也愈來愈劇烈，僅僅依托高顏值、雷人雷語、自拍等，已沒法捉住大眾的眼球吸引公眾關注度。特別是傳統圖片、視頻、直播內容等可復制性高，難免給粉絲馬蹄蓮系列還包括戒指帶來審美疲勞。

因此，知名紅大多選擇與資本合作、加盟經紀公司，實現紅價值的最大化。紅經紀公司通過孵化專業紅、深耕細分領域，延續輸出有價值、有爆點、有話題的內容是保持紅競爭優勢、提升商業價值的基礎所在。與此同時，粉絲能夠獲得更高的內容質量和更好的用戶體驗，和在內容創作上更具有可延續性。依托于 內容 走紅，紅的生命周期更長，粉絲群體更加牢固，后續乃至會轉型成為專業人士。因此未來紅應當是 顏值+個性+內容。

而興業證券分析師李躍博則認為，對粉絲而言，其所愛好的是紅所生產的優良內容，1旦紅在內容創作上無以為繼或質量大幅降落，將會對粉絲的黏性、虔誠度產生極大的影響。特別是對內容創作型紅而言，個人的創作靈感永久是有限的，不可能1直滿足粉絲的需求，同時在創作內容的前后期處理上個人精力也遠遠沒法滿足需求。

在李躍博看來，紅想要保持與粉絲間的紐帶關系，在內容創作上走UGC（用戶生產內容）向PGC（專業生產內容）轉變是必經之路。UGC由因而個體化生產，相對粗糙、原始，而PGC則由專業的團隊來打理，更加精致、專業，并且很有效力。因此從UGC向PGC過渡，使得粉絲能夠接收更高的內容質量和更好的用戶體驗，同時在內容創作上也具有可延續性。

當前，隨著85后、90后逐步成為消費主力軍，逐步構成個性化、定制化的新消費模式。愈來愈多的年輕消費者追捧紅，紅在某些領域發表領袖意見，對粉絲的消費決策，乃至是生活方式、價值觀產生影響，這類所謂的情感紐帶使粉絲輕松為其買單，由此衍生的經濟效益即為紅經濟，而女性時尚領域成為紅培養的搖籃。

來自易觀研究的數據顯示，到2018年，中國紅產業到范圍將超過1000億元人民幣，2015⑵018年復合為增長率為59.4%，前述興業證券分析師李躍博也預期，隨著大量直播平臺的搭建和視頻制作站的成熟，競爭越發劇烈，同質化也越發明顯，初期靠顏值取勝的時期行將過去，垂直細分將是未來趨勢，旅游、戶外、健身等等各種門類的才藝展現將成為趨勢，愈來愈垂直細分化。

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